万哲：俄乌冲突引发市场动荡，应冷静应对

近期，俄罗斯与乌克兰的冲突引发了一系列市场波动。石油和黄金价格从历史高位飙升至历史高位。其他金属价格也经历了震荡。除商品市场外，没有全球股票市场或债券市场。影响不大。主要原因在于，除了冲突本身带来的一些供应短缺外，还包括供应中断和美欧制裁俄罗斯带来的预期恐慌。

由于难以预测冲突会持续多久，最终结果如何，以及相关制裁的走向，对未来市场走势和经济走势的预测也充满了不确定性。

在这种情况下，作为世界第二大经济体，中国经济增长速度仍处于世界较高水平，其市场化程度国际化程度较高。它还不得不面对输入性通胀压力的可能性俄乌冲突对金价影响，以确保能源安全，以及各种市场交易的安全担忧。这是由动荡复杂的国际形势决定的。这是既定的事实。从经济发展的角度出发，要积极应对，未雨绸缪。

在如此复杂的形势下，关于俄乌冲突的各种“谣言”，真假影响大家的判断。一些广为流传的说法包括：在一些俄罗斯银行被全球银行间金融通信协会（SWIFT）“踢出”后，美元霸权将崩溃；制裁俄罗斯的原因是华尔街暗中“寻底”，从而割断了俄罗斯和世界的“韭菜”；由于俄罗斯的能源出口尚未得到全面制裁，但卢布大幅贬值，中俄交易实际上是在“割”中国的“韭菜”。

上述谣言的共同特点是观点比较极端，分析问题的框架基本是“阴谋论”，分析工具基本靠猜测。有选择地结合一些零散的信息，然后得出“xx是最大的赢家”或者“xx被韭菜割了”这样一个比较单薄但很抢眼的结论俄乌冲突对金价影响，并在网络传播中不断放大，有时营造“三成虎”的效果。

实际上，从俄乌冲突及相关制裁对市场的影响来看，虽然俄罗斯能源尚未得到欧洲的全面制裁，部分银行等机构并未被列入“黑名单”，但市场忧心忡忡关于接下来的走势，相关融资的复杂性将“踩雷”，因此会更加谨慎或停牌。当俄罗斯相关商品和资产因此大幅下跌时，市场上肯定会有“大胆”的“买家”。除了一些非经济因素外，市场追求收益和规避风险是一个永恒的主题。当回报可能达到一定的吸引力水平时，肯定会有一些人承担高风险。这是一场经济“博弈”，市场规律背后的逻辑没有改变，所以不是“阴谋”。我们不能放弃基础，以这种“盈利”为初衷。

目前的形势肯定会对中国的经济和金融产生一定的影响，更不用说一些简单的假设了。中国金融市场、机构和相关交易主体对基本情况有专业判断，因市场不可抗力或分析失误而遭受损失另当别论。不要将正常的市场交易理解为“欺骗”。

目前冲突局势不明朗，金融市场专业性强，但与公众生活息息相关。在某种程度上，各种谣言的出现是可以理解的。但同时也必须看到，越是复杂的情况，越需要有清醒的头脑和理性的逻辑去处理。连日来，镍期货价格大幅上涨，就连俄罗斯与乌克兰的冲突也难以令人满意地解释。据传，这与外国资本借势挤压一家中国公司有关。这是对中国企业的警告。过去，很多企业更注重生产和一般风险控制，但现在可能需要更专业的意见、分析和对策，理性应对。我们经常将一些应急管理比作一场大考验或一场战斗。无论是考验还是战斗，都必须是专业的较量。 （作者为北京师范大学“一带一路”学院研究员）